45x: o número que está a redefinir a economia digital em Portugal

O número 45x apareceu discretamente num relatório do Banco de Portugal no início do ano e， desde então， não saiu do radar de analistas e empresários. Não se trata de um código postal nem de uma taxa de juro. É a designação interna para um conjunto de 45 startups tecnológicas nacionais que， em conjunto， já valem mais de 2。3 mil milhões de euros. E o 'x' não é um erro de escrita: representa a incógnita que estas empresas ainda pretendem resolver — a escalabilidade global a partir de Portugal.Na semana passada， durante a conferência Lisbon Investment Summit， o termo 45x voltou a circular nos corredores. Um gestor de um fundo de capital de risco sediado em Londres confessou-me que a sua firma está a acompanhar 'cada um dos 45x' há seis meses. 'Não é um clube fechado， mas sim uma lista informal que se tornou referência'， explicou. A lista inclui nomes como a Coverflex。a YData e a Sensei， mas também empresas menos conhecidas do grande público， como a Tonic App ou a Xhockware. Juntas， empregam cerca de 4.500 pessoas， com uma média de idade de 31 anos.

O que distingue estas 45x?Não é o volume de investimento captado — algumas nunca levantaram uma ronda formal. O que as une é a capacidade de gerar receita recorrente fora de Portugal. 'A maioria tem mais de 60% do volume de negócios em mercados externos'， afirma Rita Sousa， analista da Portugal Ventures. 'E não falo de exportação tradicional. Falo de software。dados， serviços digitais.' Esta orientação para o exterior explica porque é que o 45x se tornou um indicador mais fiável do que o PIB tecnológico para medir a saúde do ecossistema.Há， contudo， um lado menos brilhante. A concentração geográfica é evidente: 38 das 45x têm sede em Lisboa ou no Porto. Braga， Coimbra e Aveiro contribuem com apenas cinco. 'O 45x é um retrato do país real， não do país desejado'， comenta Pedro Rocha， fundador de uma das empresas da lista. 'Se quiséssemos ser rigorosos， deveríamos chamar-lhe 38x mais 7'。ironiza. A disparidade também se reflete no acesso a capital: as empresas fora dos grandes centros urbanos levantam， em média， 40% menos do que as suas congéneres lisboetas.O Governo já reagiu. O programa 'Compromisso 45x'， anunciado em março， prevê 120 milhões de euros em incentivos à contratação de engenheiros e à internacionalização. A medida foi recebida com ceticismo por alguns fundadores. 'Precisamos de menos burocracia e mais contratos públicos de inovação'， diz Sofia Almeida。CEO de uma healthtech que integra o grupo. 'O 45x não precisa de subsídios. Precisa de clientes âncora.'

Olhando para os números， o otimismo justifica-se. As 45x cresceram， em média。47% ao ano entre 2021 e 2023. Se mantiverem este ritmo， poderão representar 1，2% do PIB nacional até 2027. Mas o 'x' da questão permanece: conseguirá Portugal reter estas empresas quando atingirem a fase de escala?A resposta dependerá menos de programas governamentais e mais da capacidade de criar um mercado de capitais robusto. Para já， o 45x é um fenómeno que merece atenção — e não apenas dos analistas.